Законы спроса и предложения – первое, что вы изучите на уроках экономики: Если цена на что-то растёт, растёт и предложение.
- На рынке акций сейчас можно наблюдать обратное: Цены бьют все возможные максимумы, но в то же время предложение сокращается.
Темпы IPO в этом году снизились, как и в прошлом, отмечают аналитики, а объёмы выпуска новых акций уже стали отрицательным.
- Многомиллиардные компании, такие как ByteDance, владеющая приложением TikTok, или OpenAI, выпустившая ChatGPT, или SpaceX Илона Маска, не проводят публичных размещений.
Есть веские причины для компаний, чтобы оставаться частными. Одна из них – нематериальные активы.
- Экономисты отмечают, в том, что касается идей, исследований, ноу-хау, ПО, авторских прав и другой интеллектуальной собственности, действует одно простое правило: Чем меньше конкуренты знают об этом, тем лучше.
- Помимо этого, у компаний появилось больше других возможностей для финансирования – частные инвестиционные фонды.
Согласно McKinsey, в прошлом году такие инвестфонды управляли активами на сумму порядка $8 трлн (вдвое больше, чем 5 лет назад).
Джейми Даймон, глава JPMorgan Chase, – один из первых, кто выразил обеспокоенность по этому поводу.
- Во-первых, публичный рынок, хоть и не является идеальным, всё же более прозрачен, чем частный, что имеет большое значение для стабильности экономики.
- Во-вторых, именно акции на сегодняшний день остаются основным активом в портфелях большинства розничных инвесторов.
Таким образом, с ростом этой тенденции асимметричность информации будет только увеличиваться, а выбор, куда выгодно вложить свои сбережения, для людей – сокращаться.
- Институциональные инвесторы, фонды и банки, такие как сам JPMorgan, могут помочь сгладить некоторые последствия этого тренда: Инвестируя в частные компании, они предоставят домохозяйствам опосредованный доступ к этим активам.
Объём средств, направляемых институционалами в компании, решившие отказаться от листинга, в прошлом году вырос до 10% от общей суммы активов, тогда как объём средств, направляемых в публичные компании, сократился на аналогичную величину.
Вас может заинтересовать: Berkshire увеличила денежную массу до рекордных $168 млрд, но Баффет не знает, как их потратить. Охотник за выгодными сделками не видит на рынке привлекательных возможностей для инвестирования. Подробнее