Как работают продуктовые индексы?
В основе любого продуктового индекса – теория паритета покупательной способности, согласно которой валютный курс определяется стоимостью товаров, которые за эту валюту можно купить.
Проще говоря, если принять как данность то, что ценность любого товара или группы товаров одинакова, то, сделав простые вычисления, можно узнать «справедливый» обменный курс валюты к доллару.
В случае биг-мака рассматривается всем известная продуктовая корзина, включающая в себя «2 мясные котлеты гриль, специальный соус, сыр … » и так далее.
- К примеру, в Штатах биг-мак сейчас стоит $5,58, а в Британии £4,19
- Разделив стоимость британского бургера на американский, получаем реальный обменный курс: $1 = £0,75
- При этом, номинальный курс доллара к фунту стерлинга на сегодняшний день составляет £0,80
- Это выше «справедливого» курса, следовательно фунт недооценён
Таким образом, «бургерномика» делает экономическую теорию более понятной и помогает оценить уровень продуктовой инфляции, за счёт сравнения стоимости потребительской корзины с прошлыми периодами.
Для этого были придуманы различные адаптации индекса биг-мака для других стран, такие как индекс плова или индекс салата оливье.
Какие валюты недооценены и переоценены?
Индекс биг-мака, с учётом ВВП на душу населения, в %
- Самой переоценённой из рассматриваемых валют в этом году признан уругвайский песо, а самой недооценённой валютой оказался тайваньский доллар.
Цена биг-мака в Уругвае завышена на 23% по сравнению со «справедливой».
- В прошлом году самой недооценённой валютой в индексе был рубль, однако в связи с уходом MacDonald’s из России он перестал учитываться в расчётах.
- Если бы в Узбекистане были рестораны MacDonald’s, то стоимость одного биг-мака в них, по приблизительным подсчётам, составляла бы порядка 60 500 сўм.
Это означает, что сўм недооценён по отношению к доллару примерно на 6% (без коррекции на уровень ВВП).
- На практике обменные курсы не всегда формируются в условиях рыночных отношений, на них оказывают влияние макроэкономические факторы, такие как ключевая ставка, геополитика и др.
Таким образом, не стоит принимать инвестиционные решения и искать возможности для арбитража на валютном рынке, основываясь только на этих данных, ведь даже если какая-то валюта недооценена, это не значит, что она обязательно укрепится в ближайшем будущем: она может оставаться таковой годами.