Стартап в сфере недвижимости WeWork, предоставляющий «гибкие рабочие пространства», оценивался в $47 млрд.
Его несложная бизнес-модель заключалась в сдаче офисных помещений в субаренду фрилансерам и молодым компаниям.
Блестящие умы Кремниевой долины и самые влиятельные венчурные фонды влили в WeWork миллиарды долларов, однако в 2019 году документы по IPO пролили свет на многочисленные конфликты интересов, запутанную корпоративную структуру и убытки.
Образ загадочного основателя
Эксцентричный соучредитель WeWork Адам Нейман, молодой ветеран израильских ВМС, быстро получил известность в Кремниевой долине благодаря своему фирменному стилю: длинные неухоженные волосы, джинсы и смелые высказывания, граничащие со странностью.
Совсем скоро к образу загадочного основателя добавились типичные атрибуты успеха: самолёт Gulfstream и несколько объектов элитной недвижимости, включая таунхаус в пригороде Нью-Йорка стоимостью $10,5 млн.
Вместе со своей женой Ребеккой, двоюродной сестрой актрисы Гвинет Пэлтроу, Нейман культивировал своего рода мистицизм, сочетая изнурительный рабочий день с бесконтрольным потреблением алкоголя и лёгких наркотиков, ходил по офису босиком и даже постановил, что никто не должен покупать мясо за счёт его компании.
Проспект эмиссии WeWork открывался драматическим заявлением: «Мы – общественная компания, стремящаяся к максимальному глобальному воздействию. Наша миссия заключается в повышении уровня мирового сознания».
В нём также содержалось обязательство семьи Нейманов пожертвовать миллиард долларов на благотворительность и обещание сохранить тропические леса.
Безостановочная вечеринка
Успешное IPO WeWork должно было стать своего рода печатью одобрения, в которой так нуждались и сам Нейман, и его крупнейший спонсор Масаёси Сона, глава японского SoftBank: оно не только подтвердило бы грандиозность планов Неймана, но и оправдало бы противоречивую стратегию вливания миллиардов долларов в обыкновенное агентство недвижимости, замаскированное под технологический стартап.
Масаёси Сона выделил Нейману $10,7 млрд. – из казны банка и средств созданного им Vision Fund.
Конечно, на этой сцене Нейман был не единственным актёром.
За время, прошедшее с тех пор, как он с партнёром создал WeWork в 2010 году и начал последовательно формулировать свой миф, в мире венчурного финансирования уже случилось по крайней мере одно громкое разоблачение.
Падение Theranos (стартапа, обещавшего создать устройство для проведения анализов крови на дому) и обвинение его не менее амбициозной основательницы в мошенничестве заставило инвестиционное сообщество увидеть, как можно получить многомиллиардную оценку лишь за счёт выверенного образа, высокомерия и бухгалтерских уловок.
Встреча с суровой реальностью
Когда тысячи инвесторов впервые получили реальное представление о финансовом состоянии компании, сами смогли оценить, действительно ли WeWork находится на пути к «галактическому господству» и «немыслимым прибылям».
То, что они увидели, действительно поражало воображение.
Нейман владел не только долями в зданиях, которые WeWork сдавала в аренду, но и торговой маркой «We», в связи с чем получил $5,9 млн. за лицензию, а также персональные кредиты по ставкам ниже рыночных для финансирования своего роскошного образа жизни.
Помимо этого, он использовал деньги компании для развития других своих проектов. В частности, Нейман вложил $46 млн. в стартапы, связанные с его хобби, сёрфингом.
Отличительной чертой WeWork стали очевидные проблемы с бизнес-моделью: она была обязана выплатить владельцам зданий колоссальные арендные платежи, в то время как её собственная выручка составляла всего $4 млрд.
«У нас есть история убытков, и, особенно если мы продолжим расти ускоренными темпами, мы можем оказаться неспособными достичь прибыльности в обозримом будущем», – прямо говорилось в заявлении компании.
Отчаянные попытки удержаться на плаву
IPO WeWork сильно затянулось.
Причины были понятны, хотя руководство WeWork изо всех сил пыталось представить всё как благоразумный шаг с их стороны, дескать они опасаются, что листинг будет проведён по слишком высокой оценке и возникнет риск повторения ситуации с Uber (которая с момента выхода на биржу упала примерно на 33%), было ясно, что IPO не привлечёт необходимых средств.
Предполагаемая на тот момент оценка компании (порядка $15 млрд.) составляла лишь треть от той стоимости, которую приписывали WeWork изначально.
Несмотря на это, Нейман был намерен продолжать IPO и сопротивлялся любым изменениям в отношении структуры контроля и голосования, и у Масаёси Сонане осталось выбора, кроме как согласиться с планами человека, в которого он вложил столь значительные средства, однако, даже с учётом якорных инвестиций SoftBank, этого было недостаточно.
Компания выпустила лаконичное заявление, в котором говорилось, что она рассчитывает завершить IPO к концу 2019 года.
На этом всё и закончилось – для Неймана. Он был вынужден покинуть пост гендиректора.
Что в итоге?
- Компания вышла на IPO 2 года спустя, в 2021, но так и не перестала терять деньги.
- Стоимость компании на сегодняшний день – $60 млн.
- Что касается самого основателя, то он вернулся на стартап-сцену с очередной блестящей идеей и смог привлечь уже порядка $350 млн. финансирования.